Freitag, 16.09.2016
09.00 Uhr – 09.30 Uhr
Frühstück
09.30 Uhr
Jörg Plesse
Erb- und Stiftungsmanager
Familienpool als Gestaltungsinstrument für große Familienvermögen
Vortrag
Ein Familiengesellschaft, auch Familienpool genannt ist ein ideales Gestaltungsinstrument um große Familienvermögen zu Erhalten und an die nächste Generation zu übertragen. Für Vermögende stellt die Regelung der eigenen Nachfolge oft eine besondere Herausforderung dar. Einerseits möchte der Vermögensinhaber alle Kinder gleichbehandeln. Andererseits möchte er das Familienvermögen zusammenhalten und Familienfremde heraushalten. Da das Familienvermögen gerade bei Reichen zum größten Teil aus Immobilien und Unternehmensbeteiligungen besteht, ist schon eine Gleichbehandlung aller Kinder schwierig, da zwei Objekte niemals identisch sein können. Noch viel schwieriger kann es sein, das Vermögen über Generationen zu erhalten und einen Abfluss an Familienfremde, insbesondere Schwiegerkindern zu verhindern. Bei großen Vermögen kann ein sogenannter Familienpool eine gute Lösung sein, um diese Probleme zu lösen. Unter einem Familienpool versteht man eine Familiengesellschaft, in der ein Großteil des Familienvermögens gepoolt, also zusammengefasst wird. Beim Familienpool nutzt man ganz bewusst alle Möglichkeiten des Gesellschaftsrechts zur Gestaltung, Strukturierung und Übertragung des Familienvermögens. Im Rahmen dieses Vortrages sollen Ihnen die Möglichkeiten eines Familienpools kurz vorgestellt werden.
Vita
Jörg Plesse ist Erb- und Stiftungsmanager (Estate Planner) sowie Unternehmer- und Strategieberater mit rund 20 Jahren Berufspraxis. Aufgrund seiner Tätigkeit bei mehreren Privat- und Regionalbanken hat er langjährige Erfahrung in den Bereichen Family Office, Wealth Management, Unternehmensnachfolgeberatung und Stiftungen. Darüber hinaus ist er freiberuflicher Dozent und Fachbuchautor.
Prof. Dr. Bernd Ankenbrand
Internationaler Sinnökonom
Vermögen im Wandel: neue Erkenntnisse der Verhaltens- und Sinnökonomie
Vortrag
Private Banking steht vor großen Herausforderungen, die größte besteht darin, nicht die Fühlung zum Kunden zu verlieren. Denn wie aktuelle Studien zeigen, fallen Kunden- und Selbstwahrnehmung von Private Bankern mitunter weit auseinander. Wie kommt das? Welche Rolle spielt dabei die Digitalisierung (Stichwort Robo-Advice) und wie können Sie auf die zunehmende (Über-)Regulierung reagieren? Neue Erkenntnisse der Verhaltens- und Sinnökonomie geben Antworten: Jede Wirtschaftsepoche entwickelt eigene Wertmaßstäbe und nur, wer sie kennt, kann seine Kunden wirklich verstehen.
Vita
Vermögen und Risiken liegen nicht in der Realität, sondern in unseren Maßstäben! Der international aktive Sinnökonom, Prof. Dr. Bernd Ankenbrand, erforscht die Wert- und Risikomaßstäbe unseres Vermögens. Seine viel beachteten Vorträge geben faszinierende Einblicke in die oft überraschenden Phänomene der Sinnökonomie. Inspirierend, innovativ und instruktiv
Pause
10.30 Uhr – 11.15 Uhr
Klaus Röpke
Danske Invest
Thematisches Investieren – eine neue Art der Aktienselektion
Strukturelle Veränderungen führen zu Marktineffizienzen und schaffen dadurch Anlagechancen. Der Themenansatz ist eine andere Art Aktien auszuwählen. Nicht der wirtschaftliche Zyklus oder der Stil bestimmt die Aktienselektion sondern strukturelle Veränderungen. Strukturveränderungen wie Technologie, Geopolitik und Demographie schaffen neue Märkte und Geschäftsmodelle führen uns damit zu den Gewinnern (long) und Verlierern (short). Themen wie „Big Data“, „Marktplätze“ und „Nachfragerückgang in China“ wirken dabei als Filter für die Auswahl der Aktien.
Der Investor ist normalerweise kein ‚homo economicus‘. Er verfügt weder über alle relevanten Informationen noch verhält er sich stets rational. Wenn er nun nach einer strukturellen Veränderung ein Unternehmen auf Basis seiner aktuellen Wachstumsraten bewertet, unterschätzt er leicht dessen langfristiges Potential. Denn ein Unternehmen passt sich einer strukturellen Veränderung nicht linear an, sondern folgt einer S-Kurve mit exponentiellen Wachstumsraten. Mit unserem Themenansatz können wir dieses Wissen schneller in branchenübergreifende Investmentideen umsetzen als Investoren mit dem eindimensionalen Fokus auf Länder oder Branchen. Dieser zeitliche Vorsprung ist ein starker Wettbewerbsvorteil. Wir erzielten mit diesem fundamentalen Anlagestil zwischen 2011 und Juni 2016 einen Ertrag von 22% während der MSCI Europa Aktienindex um 30% stieg. Das Risiko, sprich die Volatilität des Ertrags, lag allerdings mit 9.7% deutlich unter dem Marktrisiko (19.5%). Der Fonds verwendet keine kreditfinanzierten Investitionen zur Hebelung des Portfolios.
Der Investor ist normalerweise kein ‚homo economicus‘. Er verfügt weder über alle relevanten Informationen noch verhält er sich stets rational. Wenn er nun nach einer strukturellen Veränderung ein Unternehmen auf Basis seiner aktuellen Wachstumsraten bewertet, unterschätzt er leicht dessen langfristiges Potential. Denn ein Unternehmen passt sich einer strukturellen Veränderung nicht linear an, sondern folgt einer S-Kurve mit exponentiellen Wachstumsraten. Mit unserem Themenansatz können wir dieses Wissen schneller in branchenübergreifende Investmentideen umsetzen als Investoren mit dem eindimensionalen Fokus auf Länder oder Branchen. Dieser zeitliche Vorsprung ist ein starker Wettbewerbsvorteil. Wir erzielten mit diesem fundamentalen Anlagestil zwischen 2011 und Juni 2016 einen Ertrag von 22% während der MSCI Europa Aktienindex um 30% stieg. Das Risiko, sprich die Volatilität des Ertrags, lag allerdings mit 9.7% deutlich unter dem Marktrisiko (19.5%). Der Fonds verwendet keine kreditfinanzierten Investitionen zur Hebelung des Portfolios.
Michael Browne
Legg Mason
Langfristiger Erfolg hat viele Väter - neben Alpha auch das Beta
Vortrag
Besonderen Wert legt man dabei auf das aktive Management, mit dem sowohl mit Long- als auch mit Short-Positionen positive Erträge erzielt werden. Das Ziel sind langfristige Aktienrenditen bei gleichzeitiger Kontrolle über die Volatilität sowie reduzierte Drawdowns. Somit schützt man das Kapital einerseits und nutzt Opportunitäten andererseits - ein Ansatz, der gerade in Zeiten zunehmender Volatilität wichtiger wird denn je. Michael Browne erläutert Ihnen sein Investment-Konzept, gibt einen Marktausblick und erklärt, warum eine flexible Beta-Steuerung für den Investor in diesen außergewöhnlichen Märkten besonders wertvoll ist.
Mathias Piardon
Ayaltis
Alternative Strategien – Arbitrage, Relative Value oder Market Neutral?
Vortrag
Getrieben von der Geldflut der Notenbanken hat sich der Aktienmarkt nach schlechten Nachrichten wieder auf neuen Höstsstanden wieder gefunden. Verschlimmernd wirkt, dass die Märkte ausgetrocknet sind durch fehlende Marktteilnehmer und durch nervöse Investoren, was zu stärken V-Bewegungen führt. Diese ungewohnte Marktsituation bietet reichlich Möglichkeiten für Arbitragestrategien. Die starken Zuflüsse in Indexprodukte haben dazu geführt, dass bei hoher Volatilität in Kombination mit mangelnder Geld-Brief Stellung Verwerfungen auftreten und dies sowohl auf Indexbasis im Aktien- und im Kreditbereich. Des Weiteren ergeben sich durch den globalen Handel in Kombination mit Zeitverschiebung interessante Arbitragemöglichkeiten. Nicht zuletzt öffnen wir die Ihnen die Bücher und zeigen, wie wir Fonds auf Herz und Nieren prüfen.
Stephan Eckhardt
Amundi
Angst verleiht Flügel: Volatilität sinnvoll nutzen.
Die Folgen des Brexit-Votums – die Bankenkrise in Italien – Unsicherheiten über die Zentralbankpolitik: Es gibt viele Störfaktoren, die den Puls der Anleger in die Höhe treiben. Für Anleger von Volatilitätsfonds hingegen sind nervöse Märkte ein perfektes Umfeld. Stephan Eckhardt von Amundi erläutert, wie die zu allen wichtigen Anlageklassen negativ oder unkorrelierte Volatilität zur Portfoliodiversifikation genutzt werden kann und wie sich mit aktiven Volatilitätsstrategien absolute Renditen erwirtschaften lassen.
Pause
11.30 Uhr – 12.15 Uhr
Dr. Götz Albert
Lupus alpha
Dividende und Small Caps: Das Beste aus zwei Welten
Vortrag
Die Kombination aus Dividendenstrategie und Hidden Champions bietet Investoren entscheidende Vorteile: hohes Alpha plus Stabilität.
Wer sich nur auf die Big Player konzentriert, verpasst das Beste. Denn nur Nebenwerte eröffnen Investoren den vollen Zugang zur Wertschöpfung einer Wirtschaft. Bei der Suche nach den Hidden Champions konzentriert sich das Team von Lupus alpha auf Qualität: verlässliche Dividendenzahler mit einer lückenlosen Dividendenhistorie, die krisenerprobt und gut für die Zukunft aufgestellt sind. Das zahlt sich aus: in Performance und geringerem Risiko
Wer sich nur auf die Big Player konzentriert, verpasst das Beste. Denn nur Nebenwerte eröffnen Investoren den vollen Zugang zur Wertschöpfung einer Wirtschaft. Bei der Suche nach den Hidden Champions konzentriert sich das Team von Lupus alpha auf Qualität: verlässliche Dividendenzahler mit einer lückenlosen Dividendenhistorie, die krisenerprobt und gut für die Zukunft aufgestellt sind. Das zahlt sich aus: in Performance und geringerem Risiko
Ralph Geiger
Credit Suisse
Rentenmärkte – gibt es noch sinnvolle Anlagestrategien im heutigen Nullzinsumfeld?
Vortrag
Seit dem Ausbruch der globalen Finanzkrise werden die Anleihenmärkte vornehmlich von den direkten und indirekten Auswirkungen der expansiven Geldpolitik bestimmt, welche die Zinsen auf Rekordtiefs oder sogar in den negativen Bereich gedrückt hat. Auf ihrer Suche nach Rendite sehen sich die Anleger zunehmend gezwungen, auf Anleihen mit längeren Laufzeiten und niedrigerer Bonität auszuweichen, um die erwartete Rendite ihrer Portfolios konstant zu halten. Infolge der daraus resultierenden Positionierung der Anleger hat indessen nach unserer Meinung das Verlustrisiko an den Fixed-Income-Märkten zugenommen. Dieses Risiko wird durch die geringe Liquidität und das Vertrauen in die historischen Korrelationsmuster, welche die Anleger in falscher Sicherheit wiegen könnten, zusätzlich verstärkt.
Matthäus Jamroz
wikifolio
Zurück in die Zukunft: Social Trading im Asset Management
Vortrag
Die Kapitalanlagen deutscher Versicherer sind auf einem Rekordhoch. Die Mittelzuflüsse in Fonds steigen von Jahr zu Jahr. ETF-Anbieter werden in den Medien zu passiven Giganten hochgejubelt. Aber wo bleiben die Renditen? "Es ist unmöglich, überdurchschnittliche Renditen zu erreichen, wenn man nicht anders handelt als die Mehrheit", lautet eine gängige These. Doch wie Statistiken belegen, sind Investoren meist Herdentiere. Sie kaufen das, wo andere auch investiert sind. Ein Blick auf neue Möglichkeiten lohnt sich: Social Trading bietet Zugang zu unbekannten Talenten und deren Strategien. Kein Beta – pures Alpha.
Erik Rüttinger
MEAG
Renditeoptimierung im Credit-Bereich
Vortrag
Im derzeitigen Minuszinsumfeld werden attraktive Mehrerträge dringend gesucht. Bei Unternehmensanleihen lohnt sich auch unter Berücksichtigung des Risikos der nähere Blick. Die Auswahl von attraktiven Unternehmensanleihen ist herausfordernd - die Märkte sind durch die extreme Geldpolitik der EZB verzerrt. Einfach einen Index abzubilden reicht nicht. Entscheidend ist die Bonität jedes einzelnen Emittenten in Verbindung mit der Rendite jeder einzelnen Anleihe. Mit der richtigen Strategie und gründlicher Analyse der Unternehmen können positive Mehrrenditen erwirtschaftet werden.
Mittagessen
13.00 Uhr – 13.45 Uhr
Dr. Ulrich Kaffarnik
DJE Investment
Die Lage der Weltwirtschaft nach Brexit und vor den US–Präsidentschaftswahlen
Adrian Bender
Vontobel
Mauer aus Minuszinsen überwinden
Vortrag
Anleihenanlegern schlägt ein eisiger Wind entgegen: Die Zinsen sind im negativen Bereich festgefroren, und magere Renditen winken nur noch bei sehr langen Laufzeiten. Nun ist Flexibilität gefragt. Die Anleger rennen gegenwärtig gegen eine Mauer von Minuszinsen an. Dabei hätten sie vielfach die Möglichkeit zu größerer Flexibilität. Im gegenwärtigen Zinsumfeld ist es aus unserer Sicht ratsam, sich beispielsweise auf Unternehmensanleihen oder auf in Hartwährungen ausgegebene Staatsanleihen aus Schwellenländern zu konzentrieren. Hier bieten sich benchmarkunabhängige Strategien an.
Dr. Christoph Kind
Frankfurt Trust
Globale Anleihen: Wie man mit Renten noch Geld verdienen kann.
Vortrag
Auch in Zeiten von Null- und Negativzinsen bieten globale Anleihen gute Chancen auf attraktive Renditen bei begrenzten Risiken. Das Investoren-Dilemma: Viele Rentenanlagen werfen keine Zinsen mehr ab. Aktien beinhalten die Gefahr zwischenzeitlich hoher Wertverluste. Die Alternative: Ein globales Anleihen-Portfolio. Wie die Beimischung höherrentierlicher Wertpapiere und das kontrollierte Ausnutzen von Währungs-Chancen zu attraktiven Erträgen bei geringer Volatilität führen kann, erläutert Dr. Christoph Kind, Leiter Asset Allocation bei FRANKFURT-TRUST.
Pause
14.00 Uhr – 14.30 Uhr
Russel Mathews
BlueBay Asset Management
Global Sovereign Opportunities: No yield, but plenty of return
Vortrag
• Global government bond yields are at historically low levels, return prospects for traditional benchmark driven funds are grim
• Policy makers have manipulated, dislocated and repressed financial markets like never before
• However, observable, investable opportunities are plentiful in global sovereign markets, volatility will persist in an uncertain world
• Active Fund management every more important when market beta is so asymmetric to the downside
Aron Pataki
BNY Mellon
Actively managed multi-asset strategies: an effective way of balancing risk and return
Vortrag
Against a backdrop of lower returns, continued volatility and markets distorted by extreme monetary policy, Aron Pataki considers how a multi-asset absolute return strategy can capture opportunities and provide downside risk management.
Raphaelle Moysan
AVIVA Investment
Are traditional risk management tools giving us a false sense of security?
Vortrag
With market uncertainty continuing to challenge investors, investors are more focused on reducing portfolio volatility and investing away from traditional asset classes to deliver to the investment outcomes they require. We will examine portfolio construction from a risk rather than asset class perspective, examining the importance of a risk led dialogue that doesn’t just seek to minimise tail risk but looks for asymmetric risks that benefit the portfolio. We’ll take a closer look at some of the key consideration of managing risk over different time periods and highlight a range of tools that should be part of an effective risk management tool kit.
Anders Weihrauch
Jyske Invest
Defensiv-Künstler: Performance über die Anleiheseite sichern
Vortrag
Steigende Korrelation und niedrige Zinsen: So können Long-only-Investoren Renditen im Anleihebereich erzielen.
Kapitalerhalt ist schwieriger denn je: Aktienkurse auf Berg- und Talfahrt, Zinsen und Anleiherenditen im Keller. Wie können Investoren mit Aktien-Anleihe-Mischfonds da noch stabile Renditen erzielen? Entscheidend für den Anlageerfolg ist – unabhängig vom Zinsumfeld – eine gute Diversifizierung des Anleiheportfolios, denn sie verleiht Stabilität. Weitere Erfolgskriterien sind eine aktive Asset-Allokation und profunde Titelauswahl. Sicher ist: Niedrige Zinsen und Renditen fordern Anleihemanager heraus.Doch der Markt bietet Nischen wie dänische Pfandbriefe, mit denen sich Investoren – auch unter Berücksichtigung des Risikos – attraktive Renditevorteile sichern können.
Kapitalerhalt ist schwieriger denn je: Aktienkurse auf Berg- und Talfahrt, Zinsen und Anleiherenditen im Keller. Wie können Investoren mit Aktien-Anleihe-Mischfonds da noch stabile Renditen erzielen? Entscheidend für den Anlageerfolg ist – unabhängig vom Zinsumfeld – eine gute Diversifizierung des Anleiheportfolios, denn sie verleiht Stabilität. Weitere Erfolgskriterien sind eine aktive Asset-Allokation und profunde Titelauswahl. Sicher ist: Niedrige Zinsen und Renditen fordern Anleihemanager heraus.Doch der Markt bietet Nischen wie dänische Pfandbriefe, mit denen sich Investoren – auch unter Berücksichtigung des Risikos – attraktive Renditevorteile sichern können.
Pause
14.30 Uhr – 15.00 Uhr
Frank Fischer
Shareholder Value Management
Behavioural Finance: Das vierte Prinzip des Value-Investing
Vortrag
Die Analyse der Marktstimmung ist ein wesentlicher Teil unseres Investmentprozesses bei der wertorientierten Anlage in Aktien.
Neben der Sicherheitsmarge, der Beteiligung der Eigentümer am eigenen Unternehmen und dem wirtschaftlichen Burggraben bildet die Verhaltensökonomie das vierte Standbein unseres wertorientierten Investmentprozesses. Frank Fischer, CIO der Shareholder Value Management AG und Kopf hinter dem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen und dem PRIMA – Globale Werte, erläutert, wie er unter Berücksichtigung des kurzfristigen Sentiments und der mittelfristigen Wertwahrnehmung der Marktteilnehmer Investmententscheidungen trifft.
Neben der Sicherheitsmarge, der Beteiligung der Eigentümer am eigenen Unternehmen und dem wirtschaftlichen Burggraben bildet die Verhaltensökonomie das vierte Standbein unseres wertorientierten Investmentprozesses. Frank Fischer, CIO der Shareholder Value Management AG und Kopf hinter dem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen und dem PRIMA – Globale Werte, erläutert, wie er unter Berücksichtigung des kurzfristigen Sentiments und der mittelfristigen Wertwahrnehmung der Marktteilnehmer Investmententscheidungen trifft.
Armin Horn
Metzler Asset Management
Herausforderungen mit fondsbasierter Vermögensverwaltung meistern
Vortrag
Die zunehmenden regulatorischen Anforderungen beflügeln den Trend zu fondsbasierten Vermögensverwaltungen. Gefragt sind Lösungen, die Vermögensverwalter beim Umsetzen ihrer Anlagestrategien professionell unterstützen.Wir stellen Ihnen ein leistungsstarkes Werkzeug vor, in dem die gesamte Abwicklung im Rahmen einer fondsgebundenen Vermögensverwaltung gebündelt ist: Von der effizienten Verwahrung von Fonds und ETFs und der Führung beliebig vieler Strategiedepots über umfassende Überwachungsfunktionen und MiFID-konformes Reporting bis hin zur Rechnungsstellung an den Kunden sowie Gebührenberechnung und -einzug.
Dr. Christoph Bruns
Loys AG
Konservative Aktienanlage – ein Widerspruch?!
Vortrag
Das hartnäckigste, der Anlage in Aktien anhaftende Vorurteil besagt, diese sei unabdingbar mit einer hohen Volatilität verbunden. Die konservative Aktienanlage beweist das Gegenteil. Der hauseigene LOYS-Investmentprozess fußt sowohl auf qualitativen als auch quantitativen Faktoren und findet in der Forderung nach einer Sicherheitsmarge in Höhe von 30 Prozent seinen konservativen Ausdruck. Zudem wird innerhalb des LOYS Global L/S die Short-Seite ausschließlich zur Absicherung des Aktienportfolios genutzt. So gelingt es der konservativen Aktienanlage das Beta weitestgehend zu eliminieren.
Stefan Weber
Swisscanto Asset Management
Hochzinstitel und Sicherheit – Wie geht das zusammen?
Vortrag
Aufgrund der Basel III Anforderungen haben Banken im Durchschnitt weniger grosse Bilanzen, was sie in ihrer Fähigkeit einschränkt, Kredite auch von bonitätsmässig tiefer eingeschätzten Unternehmungen zu finanzieren. Solche Unternehmungen müssen deshalb auf dem Kapitalmarkt Finanzierungsmöglichkeiten suchen. Sie zahlen dafür höhere Coupons und bieten zusätzliche Sicherheiten an. Das Segment der Secured High Yield Bonds (SHYB) entsteht. SHYB verfügen über Sicherheiten, welche direkt der Emission zugeordnet sind. Mit solchen Sicherheiten ausgestattet erreicht der SHYB eine höhere Seniorität und im Falle eines Ausfalles kann mit einer höheren Recovery Rate gerechnet werden.
Pause
15.00 Uhr – 16.00 Uhr
Prof. Dr. Dr. Udo Di Fabio
Richter des Bundesverfassungsgerichts a.D.
Zwischen rechtsstaatlicher Erosion, völkerrechtlichem Dissens und ökonomischer Dominanz - Wie (ohn)-mächtig ist Deutschland?
Vita
Udo Di Fabio ist promovierter Rechtswissenschaftler und war von 1999 - 2011 Richter des Bundesverfassungsgerichts. Mit Ende seiner zwölfjährigen Amtszeit erhielt er das Große Verdienstkreuz mit Stern und Schulterband. Weiterhin lehrt er als Universitätsprofessor in Bonn und publiziert u. a. als Mitherausgeber der Fachzeitschrift „Archiv des öffentlichen Rechts“.
Ausklang in der private banking kongress Lounge
